年，“电池大王”王传福远赴日本，希望收购一条锂电产线。当时，国产锂电设备的产业化进度接近于零。大型电池厂要进行规模化生产，往往只能购买国外的设备[1]。在全球电池价格暴跌20%-40%的背景下，王传福开价万元，哪知日本方面坚持要1亿美元[2]。

被卡脖子的局面随着日韩的风吹到中国开始改变。松下、索尼、三星等外资锂电企业入华带来了先进的锂电生产工艺，ATL等本土成长起来的电池企业大力培养本土设备供应商；在这一过程中，大量产业资本也涌向锂电制造领域，在年之后，国内锂电设备企业迎来了高速发展。

如今，国内锂电设备不仅在国内市场将自主化率推到了90%。放眼全球，收入第一的锂电设备公司是一家中国公司——先导智能。先导智能成立时，算上创始人只有三个员工，另外两个还是退休老工人。创始人王燕清借了8万元，租了一间平方米的仓库当工厂。如今先导智能市值突破1亿，是六年前上市时的55倍，王燕清的身价超过亿元。

本文将聚焦先导智能，解答三个问题：

1.先导智能是如何发家的？

2.先导智能的差异化优势是什么？

3.先导智能有没有隐患？

8年，手机、MP3等3C电子产品发展迅猛。当时世界第二大锂电池生产商索尼想要进一步扩大产能，于是向先导智能抛去了橄榄枝。

但先导智能并非锂电设备生产商，这家公司成立以来一直专注于薄膜电容器设备，其产品不仅在国内压倒了长期垄断的美国、意大利企业，还反向出口到海外，只是锂电设备对其而言仍是陌生的领域。

索尼当然不是病急乱投医，电容器设备与锂电设备具有天然的相通性，海外已有厂商成功完成了电容器设备到锂电设备的切换。索尼选择先导智能的理由在于，先导智能具备突破行业壁垒的能力。

先科普一下锂电设备领域的知识：锂电池的生产工艺通常被分为前段、中段和后段三个工序，锂电设备也与之相对应，前段包含：搅拌、涂布、辊压、分切、制片、模切设备；中段包含：卷绕、叠片、封装、注液设备；后段包含：化成、分容、模组PACK设备。其中，前段和中段对锂电池的性能与稳定最为关键。

繁杂的生产工艺带来了相当高的行业壁垒。在技术上，设备厂需要理解锂电生产的全流程；资金上，设备厂需要为锂电厂垫款，回款周期通常长达一年；客户方面，锂电厂商与设备厂商互相选定的成本极高，通常不会轻易更换。

对于刚起步不久的中国锂电设备行业而言，设备自动化能力弱、产品竞争力差、资本实力弱、客户认可度低等原因使得国产厂商在参与大型电池厂招标时常常输给日韩企业。

从“旁门左道”起家的先导智能反而比刚进入行业的其他锂电设备厂更有优势。

首先在技术上，薄膜电容器生产前中段的自动卷绕机、分切机与锂电卷绕机、分切机技术一脉相承，连生产设备都可以共用，技术相通度很高。

其次在资金上，先导智能在电容器领域的发家为其积累了原始财富，能够面对锂电厂商与设备厂商“”（在预收、交付、验收、质保四个阶段分别按3:3:3:1的比例付款）付款的漫长周期。

最后在客户方面，先导智能在电容器时期就得到了大客户的认可。先导智能在电容器走上正轨的标志，就是王燕清在熟人的介绍下开始为松下生产设备。在成为国内龙头，反向海外输出的时候，客户包括一度成为宁德时代大股东的日本电子元件生产商TDK。

电容器设备与锂电设备本质上都是非标设备，设备厂都是为企业定制“铲子”。8年，先导智能正式成立锂电事业部，有索尼引路，进入产业的过程异常顺利。

不过，日企当时在国内布局的锂电产线规模较小，它们的订单只是帮助先导智能获得了一张进入锂电产业的门票，真正的贵人还没来敲门。

在一档访谈节目中，王燕清曾亲口说过：“在锂电设备上，是客户成就了我们。”但他口中的客户既不是松下，也不是索尼，而是TDK集团旗下的ATL（苹果电池供应商之一，全球聚合物锂离子电池市占率50%）。

年，苹果向ATL提出了变更电池设计的需求。在当时国产化率最低的卷绕环节，ATL选择了为索尼提供过锂电设备的先导智能。两年后，先导智能向ATL旗下东莞新能源与宁德新能源交付锂电设备。这一年，ATL对先导智能的营收贡献超过了40%。

在营收之外，这笔交易对于先导智能更重要的一点在于，通过与ATL的供应关系，先导智能顺利进入了宁德时代的供货渠道。

这对整个锂电设备行业后续的发展格局，几乎是“一锤定音”。-年，来自宁德时代的收入占公司整体收入的比重分别为12.07%、38.65%和26.80%。年上半年，先导智能中标宁德时代45.47亿元订单，这相当于是年公司收入的77.6%。如今宁德时代还有一个身份——先导智能的第三大股东。

为什么ATL会选择先导智能作为卷绕机设备供应商？要知道在国内，先导智能并不是最早开始做锂电池卷绕机的企业，甚至在先导智能开始涉足锂电池设备的8年，已经有企业成功开发出了锂电卷绕设备。

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